美国(guó)债务违(wéi)约的风险(xiǎn)比以往(wǎng)任何时候都要大(dà)，并有可(kě)能将全球市场推(tuī)入一个全新(xīn)的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应(yīng)如何(hé)保护自身的财(cái)富呢？对此，一(yī)份业内机构的最新调查揭露出了(le)业内(nèi)人(rén)士(shì)眼下的真(zhēn)实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避(bì)风(fēng)港的人来说，贵金(jīn)属仍是(shì)迄今为止的首选，以防华盛顿在(zài)债务上限(xiàn)问题上的“懦夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专(zhuān)业人士(shì)表示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)未能履行其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目(mù)的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在(zài)美国债务(wù)违约情况下，第(dì)二大受欢迎(yíng)的资产仍然(rán)是美国国债(zhài)。这毫(háo)无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是(shì)那些(xiē)相(xiāng)对悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事(shì)实上，即便在上(shàng)一次(cì)最为(wèi)令人(rén)担忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当(dāng)时标准普尔取消了美(měi)国最(zuì)高的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美(měi)国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞郎(láng)等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不如美(měi)元。或(huò)者(zhě)说(shuō)，更(gèng)受欢迎的(de)是比特币——被一(yī)些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散(sàn)户(hù)投资者在美国债(zhài)务违约下的(de)投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界(jiè)和金融界的大佬们(men)已经纷纷发(fā)出警告，如果(guǒ)债务上限(xiàn)僵局(jú)在大(dà)限(xiàn)前得不(bù)到解决(jué)，可能会发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界(jiè)都(dōu)将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后(hòu)果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者(zhě)表示，这(zhè)一次(cì)的风(fēng)险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国(guó)所经历(lì)的最严(yán)重的(d大学老师最怕什么部门举报e)债务上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美(měi)国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙(biāo)升至了远超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明(míng)实际(jì)违约的可(kě)能性相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固(gù)定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选(xuǎn)民和国会(huì)的两极分化(huà)，风险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能(néng)无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因(yīn)为(wèi)今年迄今为(wèi)止，黄金的(de)表现非(fēi)常好——先(xiān)是受到中国买(mǎi)家不(bù)断增长的需求的(de)提振(zhèn)，然(rán)后(hòu)是银行业危(wēi)机和美国(guó)债务(wù)违(wéi)约引(yǐn)发的避险需求，目前现货(huò)黄金仅略低于本(běn)月早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认为，如果债务上限(xiàn)之(zhī)争僵持到最后关(guān)头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的(de)跌(diē)落债务悬崖会发生什(shén)么(me)，专(zhuān)业人士意(yì)见(jiàn)不(bù)一。约60％的散户投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期(qī)美国国债将走软。基准美国国(guó)债收益率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较今年高点低(dī)63个(gè)基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一些期限非常短的(de)国库券收益率(lǜ)，这些短(duǎn)期国库券被认为最有可能被延期支付，这(zhè)加剧了国库券(quàn)收(shōu)益率曲线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率(lǜ)最(zuì)高的是6月(yuè)初左右到期的国库券，因(yīn)为这(zhè)批(pī)票据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部(bù)能撑过(guò)6月中旬，其可能(néng)会从预期的纳税和其他收入措(cuò)施中获得(dé)一点的喘息空间(jiān)，从而(ér)能够继续“苟(gǒu)延残喘”到(dào)7月底。目(mù)前，7月底到期国库券(quàn)的市场定价也(yě)表明(míng)了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期(qī)国(guó)债购(gòu)买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推至了当(dāng)时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资(zī)者对标(biāo)普500指数的前(qián)景预测，没有散户(hù)交易(yì)员那么悲(bēi)观。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期违约，市场反(fǎn)应(yīng)将给国会带来提高(gāo)债务上限的压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访者还(hái)认(rèn)为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成(ch大学老师最怕什么部门举报éng)了一(yī)些伤害，41％的(de)人表示，如果美(měi)国政府违约，美元(yuán)作为全(quán)球主(zhǔ)要储备货币的地位(wèi)将面临风险(xiǎn)。

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