今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告(gào)称，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采取行动暂停或(huò)提高(gāo)债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画(huà)面(miàn)在近些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美(měi)国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需(xū)要(yào)先了(le)解美国政府的债务(wù)从何而来(lái)，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝大部分时(shí)期都处于财(cái)政赤(chì)字状(zhuàng)态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规(guī)模更是大幅增长。这一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得(dé)美(měi)国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还(hái)因(yīn)为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大规(guī)模(mó)基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的(de)税收收(shōu)入(rù)并(bìng)没(méi)有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是(shì)在小(xiǎo)布什(shén)政府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国(guó)的(de)赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在近年来频(pín)频(pín)逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之(zhī)前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白(bái)宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国国究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越大，引发部分美(měi)国议员提(tí)出的反对(duì)（也有一些(xiē)议员是为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次(cì)世界大(dà)战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式(shì)确立(lì)了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对(duì)其(qí)进行了(le)修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或少地(dì)成(chéng)为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国(guó)两党已经提高了78次(cì)债务(wù)上限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会提高一次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间(jiān)共(gòng)提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的(de)上调幅度进一(yī)步(bù)加大，在(zài)最近几届总统任期(qī)内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任(rèn)内(nèi)，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上(shàng)限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对(duì)美国政府造成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同(tóng)时对(duì)其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级(jí)大国(guó)，本(běn)身并不(bù)受到发行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果(guǒ)美(měi)国(guó)政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的(de)偿(cháng)付信(xìn)用，保(bǎo)证(zhèng)美(měi)元(yuán)霸权地位(wèi)。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也相当于(yú)是(shì)美方对债权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限难以提(tí)高了(le)？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频(pín)频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美(měi)国(guó)政府(fǔ)想要提(tí)高美国(guó)债务上(shàng)限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的(de)历(lì)史中，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被(bèi)在野党用作了(le)与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据(jù)参(cān)议院多数，而共和党占据(jù)众议院多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图利(lì)用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求(qiú)他先同意削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务(wù)上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚(jiān)持不愿(yuàn)让步(bù)，认(rèn)为(wèi)应(yīng)无(wú)条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美(měi)国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于(yú)本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈(tán)判的时(shí)间将(jiāng)所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股(gǔ)一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的(de)主权(quán)信用评级。这使得美国(guó)面临更高的(de)借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而(ér)更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些(xiē)削减措(cuò)施时，我们仍处于(yú)相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏(sū)持续的(de)时间远(yuǎn)远超过了(le)应有的时间……在(zài)接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品(pǐn)和服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上(shàng)限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处(chù)于类似(shì)的(de)衰退(tuì)环(huán)境之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的(de)戏(xì)码，在最后关头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由(yóu)此带来的(de)短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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