芦哲(zhé) 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失业率的(de)上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大(dà)幅(fú)推高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母(mǔ)端的(de)青(qīng)年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将青年失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流(liú)向较高行(xíng)业(yè)，但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的(de)青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)结构(gòu)的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应(yīng)的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是(shì)就业(yè)观念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业(yè)率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅(大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看fú)大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业(yè)人(rén)口会随着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来(lái)失业(yè)率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下(xià)，城镇调查(chá)失业(yè)率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇(piān)报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三(sān)个因素(sù)：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化(huà)。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的(de)变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常(cháng)认为(wèi)失业率上升一(yī)定是(shì)失业(yè)增加的结果(guǒ)，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业率来说(shuō)并(bìng)没有问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称经(jīng)济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能忽(hū)视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人(rén)口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳动力(lì)总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业(yè)数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失(shī)业人数的(de)基本(běn)情况：“初步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力(lì)人(rén)数与(yǔ)去年(nián)基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势(shì)好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量(liàng)维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右(yòu)的(de)新增(zēng)失业(yè)人口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为(wèi)125大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去(qù)年(nián)，这与当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作(zuò)经(jīng)验和技能(néng)相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员(yuán)时(shí)首当(dāng)其冲(chōng)。但根(gēn)据(jù)月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)数据，青年失(shī)业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员(yuán)的(de)比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但从未(wèi)工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中这一(yī)比例(lì)最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二(èr)的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大学(xué)教(jiào)育。各年龄段失业(yè)人(rén)群(qún)中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育(yù)程度(dù)也大致类似，青年人(rén)由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大(dà)类(lèi)行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务(wù)\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行业分布(bù)是由就业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业(yè)，往往也贡献了(le)较大(dà)规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青(qīng)年(nián)失业人口来自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业大量流(liú)入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的(de)生产供(gōng)应业，这四个(gè)行业是(shì)国(guó)民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产(chǎn)等其(qí)他6个服(fú)务行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行(xíng)业就(jiù)业人员的受教育(yù)年(nián)限，来(lái)计算各行(xíng)业(yè)的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行(xíng)业的平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年限在14年以上，依次(cì)是：科学(xué)研究与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青(qīng)年就(jiù)业流入的(de)主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比(bǐ)例(lì)变动与行业平均受教育年限基本(běn)一(yī)致，即(jí)青年就(jiù)业从知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年(nián)失业人数/青(qīng)年失业总人数(shù)），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行(xíng)业的(de)青(qīng)年就业(yè)人数/青年(nián)就业总人数(shù)），来作(zuò)为(wèi)各行(xíng)业(yè)失(shī)业率(lǜ)的(de)近似替代指标。以这(zhè)个指标(biāo)来看(kàn)，知识(shí)密集型行业(yè)的青(qīng)年失业率(lǜ)大多(duō)高于全年(nián)龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信息技(jì)术、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前(qián)三年均值，这三个行(xíng)业一季度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高(gāo)的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的(de)症(zhèng)结在于(yú)服务业就业复(fù)苏(sū)的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的(de)整体提(tí)高，青年就业大量流向知识(shí)密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的生(shēng)活性服务(wù)业，而知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复(fù)苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就(jiù)业尚未(wèi)出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于(yú)三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力，主要(yào)由青年人(rén)口和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人(rén)口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来(lái)自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年代开(kāi)始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国(guó)农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在(zài)减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可(kě)能仍然(rán)较(jiào)难(nán)回到十三(sān)五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局(jú)披露的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势(shì)恶(è)化而退出劳动(dòng)市场，在(zài)未(wèi)来经济和就业(yè)好转后会(huì)回(huí)到劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会(huì)指出当(dāng)月“就业人员规(guī)模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气(qì)来看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致本科(kē)毕(bì)业即(jí)进入就业市场的(de)年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一(yī)部(bù)分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年(nián)失业率的变动可(kě)能(néng)出(chū)现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复(fù)苏(sū)难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变失业(yè)率的(de)分母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特(tè)别说(shuō)明，各(gè)概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或(huò)要求参(cān)加社会经济活动的(de)人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业率来自全(quán)国月度(dù)劳动力调查。该项(xiàng)调查(chá)制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建立(lì)了31个(gè)大城(chéng)市月度劳(láo)动力调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查(chá)样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普查的(de)就(jiù)业数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会根据普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全(quán)国就(jiù)业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数(shù)据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不(bù)及(jí)预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)

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