为了让(ràng)自(zì)己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家的(de)股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)网站披露(lù)了一则行政处罚决(jué)定书(shū)，引(yǐn)发(fā)市场关(guān)注。时(shí)为(wèi)新美星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美(měi)星(xīng)，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人(rén)、实际(jì)控制人何德平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来自他们所掌控(kòng)的上(shàng)海海得泽(zé)广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新(xīn)美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能(néng)够获得(dé)好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即(jí)开(kāi)始利用控(kòng)制的(de)证券账户(hù)并联(lián)合其他市场(chǎng)资(zī)金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的(de)证(zhèng)券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)“新美星(xīng)”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日乔丹有多高开始(shǐ)，账户(hù)组(zǔ)持(chí)续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,72乔丹有多高9,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)乔丹有多高，账户(hù)组集中(zhōng)卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获(huò)利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人(rén)操纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等(děng)同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就(jiù)各自(zì)账户交易新(xīn)美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部(bù)分用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法律主体，即(jí)便夫妻(qī)或(huò)一致(zhì)行动人(rén)中一方存(cún)在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等(děng)提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与(yǔ)、多个(gè)环节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为(wèi)保证金(jīn)，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为(wèi)；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美(měi)星”客观(guān)上(shàng)为(wèi)后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各(gè)方视(shì)为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平(píng)信息披露(lù)违法的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星(xīng)上市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部(bù)分股票(piào)继(jì)续(xù)由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决(jué)策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的(de)原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大(dà)性，不对投资(zī)者决策产(chǎn)生(shēng)重大影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持(chí)成立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结(jié)合何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有(yǒu)新美(měi)星股票(piào)。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何(hé)德平作(zuò)为上市公司(sī)实(shí)际控制人，未如实(shí)告知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规(guī)定，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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