近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗(qí)下的中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF同时(shí)公告(gào)，基(jī)金将(jiāng)于日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕<日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕/span>5月15日至(zhì)19日(rì)正(zhèng)式发售，募集规模上限均(jūn)为20亿(yì)元(yuán)，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前(qián)，作为时下热门主线的中(zhōng)特(tè)估行情持(chí)续(xù)发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪(xù)面和资金面助推(tuī)中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特(tè)估行情带(dài)动央国企上市(shì)公司价值重估，同时，其也催(cuī)化(huà)多个(gè)相关板块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平(píng)均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅(fú)近(jìn)5.45％），非国有(yǒu)企业个股平(píng)均涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居前(qián)的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电(diàn)器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相对(duì)居前，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分(fēn)板块（申万(wàn)二级）统(tǒng)计，平(píng)均涨幅居前的方向为出(chū)版、影视院(yuàn)线、计算(suàn)机设备(bèi)、养殖业(yè)、数(shù)字媒体板块，而(ér)旅(lǚ)游零售、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶、能(néng)源金属、电池板(bǎn)块个股(gǔ)平均跌(diē)幅居前(qián)。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部(bù)轮动分化，关注(zhù)景气低估(gū)方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高(gāo)位人气(qì)股近期也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行情统计(jì)，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别(bié)此前连续6日加仓而减持，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀(huáng)、中国石油(yóu)、设计总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研报(bào)指出(chū)，现有的“中特估(gū)”概念引发的估值修复(fù)仍在(zài)演绎。短期(qī)行情在热点题材上体现出较高的赚钱效应(yīng)。长(zhǎng)期(qī)在国企改革的深度价(jià)值挖(wā)掘方面仍有(yǒu)较大(dà)增长空间。结合(hé)政策方向来看，未(wèi)来的(de)投资(zī)机会主要(yào)围(wéi)绕以下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合型：关注(zhù)央企战略性重组和专业(yè)化整合，以及存(cún)在优质资产注入上市平台或重组预期的板块和标(biāo)的(de)，如军(jūn)工(gōng)、交(jiāo)运等。

　　2）基(jī)本(běn)面改善型(xíng)：此(cǐ)前基(jī)本面较弱(ruò)，但因行(xíng)业(yè)景气、周期上行等原因，近期有所改善(shàn)，并有望持续向(xiàng)好，如建筑(zhù)和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此(cǐ)前(qián)估值(zhí)明(míng)显偏(piān)低，但是(shì)受益业务预期与估值逻辑(jí)变化，催生重(zhòng)估行(xíng)情，如公共事(shì)业领(lǐng)域与三(sān)大(dà)通(tōng)信运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑(zhù)、军工(gōng)、公(gōng)共事业、交运和通信。

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