今年以来，港股走势(shì)可谓(wèi)一(yī)波三折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金(jīn)一季(jì)报披露(lù)渐落帷幕，整体来看，陆(lù)港通基金整(zhěng)体港(gǎng)股仓位略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移(yí)动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等为(wèi)重(zhòng)仓股。

　　多位港股基金基金经理表(biǎo)示，预计港(gǎng)股市场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且(qiě)即(jí)将迎来收(shōu)入加速扩张(zhāng)，未来港股市场将(jiāng)在波动(dòng)中上行，板块方面，看好(hǎo)政(zhèng)策优化(huà)下的消费和地产、预期(qī)反转修复的互联网和医药、高景气的(de)制造(zào)业等。

　　一季度港股基金仓位(wèi)略有上升，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据(jù)显示(shì)，在5000多(duō)只陆港通基金（不同份(fèn)额分开(kāi)统计，下同）中含(hán)“港”字(zì)的主动权益基金(jīn)近400只(zhǐ)，这(zhè)些都是“高(gāo)纯度”以港股为投资方向的基金。截(jié)至一季(jì)度末，这些基金(jīn)的港股平均仓位为(wèi)62.39％，较(jiào)去年底微升(shēng)0.38个百分点，其中有83只基金港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以(yǐ)恒生科(kē)技指(zhǐ)数为代表(biǎo)的港股数字经济(jì)呈(chéng)现了上涨、调整、反弹(dàn)的(de)N型走势，截至4月(yuè)23日，香港恒生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时，不少(shǎo)知名基金(jīn)经理在一季度加(jiā)大(dà)了对港股的投资力度(dù)，提(tí)升(shēng)港股配置在(zài)10-40个百(bǎi)分(fēn)点不等。比如，崔宸龙管理的前(qián)海(hǎi)开源沪(hù)港深(shēn)新(xīn)机遇(yù)A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季(jì)度末的39.13％；史(shǐ)博管理(lǐ)的南方港股创新视野一年持有A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底(dǐ)的71.08％提(tí)升至今年一(yī)季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港股通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提(tí)升至今年一季度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港股通(tōng)价值发(fā)现A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季(jì)度末的(de)92.92％；曲(qū)径管(guǎn)理的中欧(ōu)港股(gǔ)数字经济A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的(de)83.22％提升(shēng)至乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统(tǒng)计(jì)，截至一季报，被(bèi)陆港通基金重仓的前(qián)十大(dà)港(gǎng)股(gǔ)分别(bié)为腾(téng)讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油气(qì)开采、数(shù)字媒体(tǐ)、生(shēng)物制品、多(duō)元金融(róng)、服(fú)装(zhuāng)家纺、视频饮料(liào)等领域(yù)。其中，腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、中国(guó)移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同程(chéng)度增持。<乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法/p>

　　按照增持情况排序，加(jiā)仓幅度最(zuì)大的前十(shí)只港股(gǔ)为中国海洋(yáng)石(shí)油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭阳集(jí)团、中国石油(yóu)化工股份、中国南方航空股份(fèn)、华电(diàn)国际电力(lì)股份、越秀地产、中广(guǎng)核电力(lì)，分别(bié)涵盖油(yóu)气开(kāi)采(cǎi)、电力、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易、航空机场(chǎng)、房(fáng)地产开(kāi)发等领域。值得(dé)注意的(de)是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通(tōng)基金在一(yī)季度对其大幅(fú)加(jiā)仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场或(huò)将在(zài)波动中上行，重仓港股优(yōu)质(zhì)龙头(tóu)

　　对于港股后市，南方港股创新视野一(yī)年持有基金(jīn)基金经理史博(bó)在一季度中表示，展(zhǎn)望未来(lái)，仍然看好港(gǎng)股市场投资机会：中国经济方(fāng)面，宏观经济仍在企(qǐ)稳(wěn)回升，3月中国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动和市(shì)场需求继续增加，非制造业恢复速度加快；海外无(wú)风险利率(lǜ)方面，3月初非农(nóng)和通胀数据以及突(tū)发(fā)的银行风险事(shì)件已经让美(měi)联(lián)储过于强(qiáng)硬的紧(jǐn)缩(suō)预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息(xī)进入尾部区(qū)域；风险偏好方面，欧美银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)事件对市场冲击可控(kòng)，国(guó)内政策(cè)积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市场将在(zài)波动中上行(xíng)，在板(bǎn)块配(pèi)置方面，我(wǒ)们将(jiāng)加大对政策优化下的消费和地产、预期(qī)反(fǎn)转修复的互联网和(hé)医(yī)药(yào)、高景气的制造业(yè)等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲(qū)径表示，港股(gǔ)数字经济的(de)代(dài)表行业为互联网(wǎng)和先进制造，在经历了过去2年的合(hé)规整治(zhì)及(jí)业务梳理后，股(gǔ)价均(jūn)处(chù)在价值投资区域，具有良好的投资性(xìng)价比。同时，互联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关公司，也更(gèng)具有数据、平台(tái)和算法(fǎ)的整合能力(lì)，通(tōng)过推出人工(gōng)智(zhì)能相关模(mó)型(xíng)及应(yīng)用，提(tí)升(shēng)自身运营效(xiào)率，以及对(duì)外输出算法(fǎ)和算力。作为人(rén)工智(zhì)能赋能各个行业的元年(nián)，我们(men)中长期(qī)看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香(xiāng)港(gǎng)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)周(zhōu)欣(xīn)表示(shì)，港股市场方面，港股(gǔ)市场大(dà)部分的企业盈利来(lái)源于(yú)中国内(nèi)地，中(zhōng)国内地经济的环比上行将会(huì)支撑港股公司盈利(lì)的环(huán)比增长，从而支撑(chēng)下(xià)港股公司下半(bàn)年的市场表现。然而，虽(suī)然公司(sī)盈利环比(bǐ)仍有一定的增长，但是由于基数效(xiào)应(yīng)，下半年港股盈(yíng)利同比增速会较上半年有所(suǒ)回落。对(duì)于估值相对较高的行业将有(yǒu)一(yī)定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行(xíng)业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到(dào)一(yī)定程度的压(yā)制，但(dàn)是当行业龙(lóng)头公司受情绪影响(xiǎng)出现超跌时，将会有较好的买(mǎi)入机会(huì)出现。生物医(yī)药(yào)行业仍将处在行业(yè)快(kuài)速增长的红利中(zhōng)，但是随(suí)着中报业绩(jì)的释放和四季(jì)度集(jí)采(cǎi)的预期，生(shēng)物(wù)行业前期涨幅较多的(de)龙头(tóu)公司可能会出现一定(dìng)的调整，但是(shì)通过自下而上的方式生物(wù)医药行业(yè)仍将(jiāng)有机(jī)会选出有较好成长性的公(gōng)司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经(jīng)理付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，并且A股市(shì)场也即(jí)将进(jìn)入企业盈利(lì)的拐(guǎi)点，这是推动两地市场(chǎng)向上(shàng)的决定性(xìng)因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱(ruò)”及加(jiā)息周期临近尾声流动性(xìng)逐步宽松背景下，中国资产的吸(xī)引(yǐn)力有望(wàng)进一步凸显。在A股及港股估值均(jūn)在(zài)低位、风(fēng)险溢价均在高位的背景下，有(yǒu)望(wàng)开(kāi)启盈利(lì)与估值修复的戴维(wéi)斯(sī)双(s乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法huāng)击(jī)行情。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线：1.关注盈(yíng)利(lì)增长高弹性的机会：由(yóu)于中国(guó)经济(jì)修复(fù)有(yǒu)望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性(xìng)大(dà)、前期(qī)降本增效优(yōu)的行业和(hé)板块更有望受益于经(jīng)济复苏(sū)，盈利预测有较大上修空间；同时部(bù)分龙头公司有长期的前(qián)沿(yán)技术/产品储备以迎(yíng)接(jiē)下一轮的收入扩(kuò)张机会，有望开启(qǐ)二次增(zēng)长曲线，如互联网、部分(fēn)可选消(xiāo)费、部分(fēn)医(yī)药等。

　　2.关(guān)注收益风险(xiǎn)比(bǐ)显(xiǎn)著右偏的机会(huì)：关注在未来经济周期(qī)中上(shàng)行风险显(xiǎn)著大于下(xià)行风(fēng)险(xiǎn)的(de)行业。市场预期在(zài)低位、景气(qì)度有拐点(diǎn)或持续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超(chāo)预期(qī)的行业，如电(diàn)子、新(xīn)能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面(miàn)夯实(shí)，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红意(yì)愿提升的(de)高股息资产的投资机会，如通信、石(shí)油石化等。

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